评盘看市:白糖暴力反弹 阶段性底部是否确立?

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本文源自:牛钱网    部分数据来源:方正中期,国信期货,东吴期货

受原油持续反弹、雷亚尔升值,以及巴西国内突发的暴力冲突影响,郑商所白糖反弹坚挺。而巴西的疫情也在加速恶化之中,巴西已经成为全球当前新增确认人数最多的国家,截至6月3日,巴西国内累计感染人数已超过55万人,疫情的加重或将引发更大的社会问题,疫情继续引发市场担忧。而OPEC+在5月份执行减产以来,原油市场呈现出强劲的反弹,原油的上涨带动了能化板块的上涨,也给白糖的反弹带来边际利好。

现货方面,今日(6月3日)国内白糖主产区现货报价情况,广西南华一级报价5340-5400元/吨,广西东糖报价5470-5480元/吨,广西凤糖报价5420-5440元/吨,报价较前一周无重大变化,上下几十元浮动。南宁中间商报价5430元/吨,柳州中间商报价5430-5450元/吨,一两周内无较大变化。

市场消息方面,据外媒报道,作为受新冠病毒疫情影响最大的国家之一,巴西再次陷入政治危机;巴西总统博索纳罗的支持者和反对者于当地时间5月31日在暴力骚乱中发生冲突。据埃菲社巴西利亚5月31日报道,最严重的事件发生在圣保罗市中心的保利斯塔大街上。博索纳罗的支持者走上街头,要求关闭国会和最高法院,并呼吁采取“军事干预”,但他们在大街上遭遇了另外一群抗议总统不作为的示威者,并于街头发生暴力冲突。由于总统的不作为,巴西多座城市都爆发了示威游行。据最新数据,截至6月3日,巴西报告确诊病例超过55万人,成为仅次于美国的全球确诊病例第二大国,已成为每日新增确认人数最高的国家。随着巴西的疫情加速的恶化,市场普遍担忧包括白糖、大豆、铁矿等大宗商品的出口受到影响。

巴西产糖方面,据巴西蔗糖工业协会Unica 5月27日发布的数据,巴西甘蔗中南部主产区在5月上半月生产了250万吨糖,同比上年同期增长了55%;其中糖厂将47.23%的甘蔗用于生产糖,上年同期这一比例仅为 36.02%。

国内产销方面,农业农村部发布的 5 月预估报告显示,2019/20 年度国内食糖产量 1030 万吨,比上月下调 10 万吨。受新冠肺炎疫情的影响消费量比上月下调 40 万吨为 1480 万吨。本月预测,2020/21年度,中国糖料种植面积 1453 千公顷,比 2019/20 年度增加 30 千公顷,增幅 2.1%,主要是内蒙古自治区甜菜面积增加。另外,根据天下粮仓对广西和云南7家糖业集团食糖销售成交情况监控显示,广西、云南 7 家糖业集团成交量合计19.105 万吨,较上月减 5.702 万吨,销量不及4月。

食糖进口方面,据海关总署数据,2020年4月份我国进口糖12万吨,同比上年同期减少22万吨;今年 1-4 月份我国累计进口糖52万吨,同比减少约2万吨。从进口的数据不难看出,受一季度疫情的影响,白糖进口量有所减少,但随着原油价格上升带动白糖开启反弹,配额外的税已降低至50%,5月份之后的进口量或可能加大。

糖浆进口方面,据海关总署数据,今年 4 月份我国进口糖浆(商品税则号列 17029000)的数量达 12.6 万吨;2020 年 1-4 月份累计进口达 29.48 万吨,1-4 月份进口量超过 2019 年全年 12.78 万吨,是 2018 年全年的13.4 倍。糖浆的进口对白糖的上涨起到一定的抑制作用,后期若无管制政策出台,糖浆问题将成为影响白糖市场的常态变量。

  观点小结:随着原油的持续反弹,巴西国内乙醇的价格压力逐渐减小;巴西雷亚尔的贬值转为升值,使食糖出口受到一定程度的不利影响,国际原糖持续反弹;而国内白糖当前除了受糖浆的影响外,5.22之后配额外进口税已降到50%,所有的利空因素均告一段落。白糖进入新格局后,持续关注乳制品、含糖饮料、啤酒等消费的复苏,国内糖价或迎来阶段性底部。

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