评盘看市:贸易保障措施取消 郑糖将继续筑底

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据期货日报6月4日报道,长期以来,我国食糖处于供不应求的格局中,每年都需进口一部分食糖来补充国内市场,但因国内食糖成本明显高于国际主产国制糖成本,且食糖进口关税处于世界较低水平。因此我国面临着进口糖过量带来的风险。如何充分协调好食糖自给与进口的关系,对促进我国食糖产业健康发展有重要意义。

  我国食糖贸易政策的变迁

从国内食糖贸易政策的演变来看,根据我国加入世贸组织的谈判结果,我国对食糖进口实行关税配额管理。从1999年发放160万吨进口食糖关税配额,5年内配额数量每年增加5%,到2004年,进口食糖关税配额增长到194.5万吨(近些年维持该配额)。在194.5万吨配额内,进口关税为15%,配额外进口关税为50%。自2014年年底开始,国家对食糖进口陆续执行了进口配额自动许可管理和行业自律政策。2017年商务部对配额外进口食糖实行贸易保障救济措施,自2017年5月22日起,在50%配额外关税的基础上,加征关税,并逐年递减,实施期限为3年。具体为:2017年5月22日—2018年5月21日,加征45%的关税;2018年5月22日—2019年5月21日,加征40%的关税;2019年5月22日—2020年5月21日,加征35%的关税。

  近年来食糖对外依存度相对稳定

2017年进口管控政策继续加码,商务部对配额外进口食糖实行贸易保障救济措施。在此政策持续实施的3年里,食糖对外依存度保持在相对稳定的水平。从期初食糖工业结转指标来看,2017/2018榨季、2018/2019榨季、2019/2020榨季分别为58万吨、46万吨、35.4万吨,这意味着在三年食糖贸易保障救济措施的实施下,国内食糖供应压力已明显缓解。

  走私糖管控力度加强

近年来,缅甸边境和沿海地区是走私糖流入我国的两条通道。2015/2016榨季创出走私量的高峰,预计达到250万吨。2016/2017榨季在政策力度加大及走私来源国供应量减少的双重作用下,走私量下滑至200万吨。2017/2018榨季走私总量继续下滑至180万吨。2018/2019榨季因打私政策的加压以及缅甸等地的出口暂停,走私总量降低至80万吨的低位。

从近几年内外盘价差变化来看,2015年受国家实施配额外进口管控的影响,价差逐渐扩大,配额外的食糖价差最高被拉升至1771元/吨。之后随着走私糖大量涌入,价差开始缩水。2017年5月22日,继贸易保障措施落地后,在高关税保护之下,内外盘价差逐渐回落。2020年5月21日配额外关税保障措施到期,加征进口关税取消,即关税由85%降为50%,进口成本大幅回落。目前巴西配额内食糖进口成本为3085元/吨,巴西配额外食糖进口成本为3918元/吨。巴西配额外食糖的进口利润大约为1400元/吨。展望后市,随着内外盘糖价差的扩大,我国食糖进口量有望增加,这将对国内糖价带来一定压制。在夏季食糖消费旺季尚未来临之前,市场利多因素有限,预计郑糖期货整体将以振荡筑底行情为主,主力合约支撑位4950元/吨。作者:中国国际期货 欧阳玉萍

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作者: admin

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