糖网 评盘看市 糖市供应预计不断改善

糖市供应预计不断改善

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本文源自:期货日报   作者:乔林生

“虽然近日国际原糖价格有所企稳,国内糖市的一波下滑行情似乎也已接近尾声,但预计未来全球糖市支撑糖价的关键因素并不多。”广西南宁市食糖贸易商潘明成告诉期货日报记者,截至目前,由于榨利高企与主产区天气良好,巴西食糖产量仍在不断增加,印度与泰国的生产形势较为乐观,国内糖市甘蔗压榨则处在高峰阶段,市场新增供应充足;同时在我国疫情防控政策调整后,市场需求逐渐转好,短期内糖价也不会表现太差。

农业农村部市场预警专家委员会发布的数据显示,目前,我国北方甜菜糖生产接近尾声,开榨期间受新冠疫情影响,甜菜起收、运输和加工受到拖累,甜菜收购量及产糖率低于预期;南方甘蔗糖生产渐入旺季,截至2022年12月底,2022/2023榨季已累计产糖325万吨,比上榨季同期增加47万吨,同时累计销糖150万吨,比上年同期增加21万吨;食糖市场供应充足,由于传统春节备货处于尾声,食糖销售压力增加,但国际糖价保持高位,有利于市场信心稳定。国际方面,印度、泰国食糖产量增加,巴西产业政策倾向于鼓励糖厂生产食糖,主产国生产前景较好,国际糖价涨幅受限。后期,国内糖市需关注广西、云南等主产区天气,国际市场主产国的生产进度及其出口政策的变化。

广西泛糖科技有限公司信息研究中心主任刘芷妍告诉记者,近期公司产业研究团队走访了广西各大蔗区,对广西食糖生产形势进行了实地调研,同时对全国其他食糖产区进行了电话及线上云调研,得出的综合结论是2022/2023榨季我国食糖产糖量在976万—980万吨。从广西产区情况分析,截至1月10日,当地甘蔗砍收进度为40%—45%,甘蔗含糖分及产糖率均有所提升,甘蔗平均单产有所下降,整体降幅5%—10%。广西种蔗面积持稳微增,由于2022年糖料蔗生产保护区“清桉还蔗、退果还蔗”的力度较大,新榨季种蔗面积趋于提升。从云南产区情况来看,2022/2023榨季产糖量预计为205万—210万吨,较上榨季增产12万—16万吨,主要原因是境外蔗通关顺畅,入榨数量大幅提升。

“从当前巴西糖醇比价来分析,制糖占有绝对优势,预计2022/2023榨季巴西食糖产量同比增加140万吨。”广州嘉利高糖业有限公司研究员李海霞表示,巴西中南部含水乙醇折糖价当前为14.59美分/磅,原糖现货价为21.09美分/磅,生产原糖的收益比生产乙醇高出6.5美分/磅。与此同时,受高价差刺激,部分糖厂推迟了收榨时间,截至2022年12月下旬,巴西中南部已累计产糖3346.2万吨,同比增长4.37%,累计制糖比为45.93%。另外,市场预计2023/2024榨季(今年4月至明年3月)糖厂将最大化制糖比例,糖醇比有望超过46%。

李海霞表示,展望2023年食糖、乙醇市场发展态势可以发现,宏观方面,2023年逆全球化可能会进一步加深,长远看将对商品价格形成较大作用。不过,在2023年,全球糖市受疫情打击的家庭消费、社会需求等将出现恢复性增长,至少与全球人口增长保持一致,每年超过1%。另外,人员流动性的增加则意味着全球燃料消耗恢复正常增长,对食糖和乙醇市场意义重大,如印度的目标是到2025/2026年度将乙醇与汽油的混合比达到20%。如果印度汽油需求以每年超过7%的速度增长,那么印度的汽油以及乙醇需求将每十年翻一番。而这些乙醇大部分将来自甘蔗,不利于全球糖市供应。

另据记者了解,当前巴西、印度、泰国食糖产量趋增的态势表现较为明显,加上全球消费增长幅度预计不及供应,未来全球糖市或许再度进入过剩周期,将制约糖价进一步走高。部分业内人士认为,2023/2024榨季巴西增产预期强烈。因降雨充沛,预计2023/2024榨季巴西糖产量继续增长,有市场机构认为巴西中南部地区的甘蔗产量将较上一榨季增长5.4%,达到5.876亿吨,主要是平均甘蔗单产将同比增长5%,达每公顷76.1吨。另外,当前看乙醇与糖相比价格优势并不明显,新榨季巴西维持较高制糖比的概率较大。而印度出口意愿较强,但最终出口量存有变数。

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