作者 王璐

    如今的国内外糖市可谓冰火两重天，国际糖价展开了一轮上涨行情，而国内糖价自6月中下旬起就跌跌不休。周五，郑糖延续了前一交易日的跌势，开盘后破位下跌，主力合约901盘中触及3619元近期的低点，最终收盘跌97元至3652元，跌幅2.59%。

    由于国内糖市与国外基本面迥异，国内供应严重过剩，销售情况十分疲软，随着消费淡季的来临，郑糖压力还将更为沉重，后市还会进一步下跌。

国际糖价获乙醇需求推动

    内外盘糖市近半个多月来的走势可谓南辕北辙。NYBOT糖价自6月11日起已开始新一轮涨势，累计上涨幅度逾20%；昨日10月原糖因获利了结小幅下跌，但盘中触及14.35美分，这是3月17日以来的新高。远月合约收涨并创出近期新高。

    从基本面上来看，原油价格的连创新高支撑了国际糖价的坚挺走势，因糖作为加工乙醇原料的需求迅速上升。由于乙醇需求强劲，巴西向美国市场的乙醇出口量大增，支持巴西6月原糖出口增加至180万吨。业内人士表示，与玉米相比，糖是乙醇加工更为有效的来源，基于乙醇行业需求，未来12个月国际糖价可能上涨。

国内白糖自给自足 与国际市场走势脱轨

  大陆期货分析师钱怡蔚指出，目前国内白糖基本自给自足，消费基本完全不靠进口，因此价格独立性很强，与国际市场走势脱轨。

    国内糖供给过剩严峻，庞大的供应量无法消耗。本榨季国内食糖供应超出预期，全国共生产食糖1483.63万吨，同比增长23.69%。其中广西地区尽管年初遭受冻灾，产糖量仍然较去年增加228.6万吨，达937.2万吨之多。

    值得一提的是，近日政府重新启动白糖收储。广西日前已进行地方收储30万吨，国家也将于7月8日启动30万吨的收储工作。不过相对于今年庞大的食糖供应量而言，市场对政府收储的反应也相当平淡。

国内消费旺季不旺

    现货市场上，国内白糖的销售情况一直较为平淡，疲弱的需求难以消耗巨大的供应。产区公布的数据显示，截至6月末，云南全省食糖工业销售量120.98万吨，食糖销售率55.94%，与上年同期相比多销17.6万吨。另外，海南省累计销售食糖33.69万吨，较上榨季多销了7.47万吨，产销率65.21%。

    国金期货分析师张如指出，尽管从总量来看消费有所增加，但结合产销情况，仍然难以消耗庞大的产量。而云南地区销量不理想在后期可能会拖累产区的价格。

    业内人士认为，在目前食糖消费旺季，销售数字如此表现不佳，进入淡季以后，形势更难乐观。厂商资金占用成本会越来越高，将进一步打压价格。

    昨日国内现货价格普遍下滑。广西、云南主要产区价格已滑至成本线，并极有可能继续下滑。张如认为，后期期市价格倾向于阴跌，短线可以做空。由于今年产量压力过大，糖价弱势很难改善，不过在八九月份传统消费旺季来临时出现反弹的概率较大。

    个人观点 仅供参考