利多来了！厄尔尼诺魅影重现：2026年全球糖市或迎“超级拐点”

气候预警：2026年厄尔尼诺形成概率高达90%

根据澳大利亚气象局最新发布的气候模型预测，2026年6月厄尔尼诺现象形成的概率高达90%。这一消息已被桑坦德银行纳入其全球糖市场分析报告，引发市场对未来糖价走势的高度关注。

厄尔尼诺现象是指赤道太平洋中东部海水异常升温的气候现象。这个看似遥远的海洋温度变化，却可能对全球农业生产格局产生深远影响，尤其是对蔗糖这一重要大宗商品而言。

根据桑坦德银行分析师Pasquale Augusto的报告，澳大利亚气象局（BOM）的气候模型发出了强烈信号：到2026年6月，厄尔尼诺现象形成的可能性已攀升至90% 。

印度：风暴眼中的第二大产糖国

厄尔尼诺现象对全球糖市场的冲击，首先体现在印度这个全球第二大产糖国身上。

印度甘蔗种植高度依赖季风降雨，而厄尔尼诺通常会导致印度次大陆季风季节降水量显著减少，直接威胁甘蔗的生长和产量。

2023年的案例极具说明性。

当年6月，赤道太平洋出现强烈升温，形成了极端厄尔尼诺事件。桑坦德银行分析师在报告中指出，即便当时印度洋偶极子处于正相位，这种气候模式通常能为印度带来有利的降水条件，也未能抵消厄尔尼诺造成的负面影响。最终结果是当年印度甘蔗糖产量暴跌20%，降至约2900万吨。

更值得关注的是，甘蔗作为多年生长作物，其生长周期的特殊性意味着气候冲击的影响会延续到下一个榨季。

2023年厄尔尼诺事件的余波持续发酵，推动国际糖价在随后一段时间内维持高位运行。

巴西因素：糖醇博弈加剧市场不确定性

当前全球糖市场面临的另一个关键变量来自巴西。

作为全球最大的糖出口国，巴西中南部地区的甘蔗加工存在糖与乙醇之间的灵活切换机制。根据市场预期，2025至2026年度巴西可能降低糖的生产比例，将更多甘蔗用于乙醇生产。

这一趋势与潜在的厄尔尼诺冲击叠加，可能成为全球糖市的转折点。

目前国际糖价已处于相对低位，若印度产量因气候因素再度受挫，而巴西又减少糖的生产，供需格局可能在短时间内发生逆转。

历史影响与市场前瞻

回顾历史，厄尔尼诺与糖价之间存在较为明显的相关性。

每当强厄尔尼诺事件发生，印度、泰国等亚洲主要产糖国往往面临减产压力，进而推升国际糖价。巴西糖厂通常是这种格局变化的受益者，因为其产区受厄尔尼诺的直接影响相对较小。

对于市场参与者而言，未来数月需要密切关注几个关键指标：一是太平洋海温的演变趋势，二是印度洋偶极子的相位变化，三是巴西糖醇生产比例的实际调整情况。这些因素的交织将共同决定2026年全球糖市场的走向。

在气候变化加剧的背景下，大宗农产品的价格波动性可能进一步上升。

厄尔尼诺现象作为影响全球气候的重要驱动因素，其对糖市的潜在冲击值得所有相关方保持高度警惕。

对于全球糖业而言，2026年6月将成为一个关键的时间窗口。

虽然当前市场沉浸在供应过剩、糖价承压的氛围中，但澳大利亚气象局的高概率预警不容忽视。正如2023年所证明的那样，厄尔尼诺对甘蔗这种多年生长作物的影响具有滞后性和破坏力 。

一旦气候与能源市场的双重杠杆启动，目前“严重贬值”的糖价或将迎来报复性反弹。

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