（ICE原糖期货主力合约年内日线图）
本周五（8月28日），国际糖价冲高回落，纽约和伦敦糖价双双大幅收跌。其中，ICE纽约原糖10月合约下跌0.63美分，跌幅3.46%，收于17.56美分/磅；伦敦白糖10月合约下跌9.90美元，跌幅1.89%，收于514.40美元/吨。
当天糖价早盘一度继续走高，纽约原糖盘中刷新约16个半月高位，但随后快速转跌。市场认为，巴西雷亚尔走弱以及基金高位获利了结，是推动糖价回落的主要原因。
周五巴西雷亚尔兑美元跌至两周低点。
由于巴西是全球最大的食糖出口国，雷亚尔贬值意味着以美元计价的出口收入兑换为本币后更加有利，从而提高巴西糖厂和贸易商出口套保及销售的积极性，对国际糖价形成压力。
与此同时，伦敦白糖市场基金多头仓位已经升至历史高位。
据周五公布的持仓报告（COT）显示，截至8月25日当周，基金在伦敦ICE白糖上的净多头持仓增加2,830手，累计达到70,766手，创下2011年该数据统计以来的历史最高纪录。
如此拥挤的多头头寸使市场对获利了结行为高度敏感。一旦投资者开始集中平仓锁定利润，卖盘将迅速放量，进而加速价格下行，这也正是周五盘面由涨转跌、跌幅扩大的重要原因。
不过，从基本面来看，国际糖市供应趋紧预期暂未发生明显改变。
欧盟糖业市场观察机构最新预计，2026/27榨季欧盟食糖产量可能同比下降19%，至1340万吨。Green Pool则预计2026/27榨季全球食糖将出现320万吨供应缺口，同时将2025/26榨季全球食糖过剩量由493万吨小幅下调至485万吨。
近期多家机构也陆续下调下一榨季全球食糖供需预期。
StoneX预计2026/27榨季全球食糖缺口约170万吨，Covrig预计缺口约30万吨，Czarnikow也已将此前的过剩预期调整为小幅短缺。
此外，印度糖市同样受到关注。
印度近期宣布允许在10月31日前免税进口最多100万吨原糖，叠加今年季风降雨低于长期平均水平，进一步增加了市场对印度后期供需状况的关注。
整体来看，周五国际糖价的大幅下跌更多体现为连续上涨后的技术性回调，以及巴西汇率和基金仓位变化带来的短期压力。在欧盟减产、全球供需预期趋紧以及印度供应存在不确定性的背景下，国际糖价中期基本面仍存在支撑。
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