周评：三大利空压顶！原糖主力合约跌破15美分创四年半新低

YNTW.COM 本周五（10月24日），国际原糖期货遭遇猛烈抛售，价格承压下行。纽约期货交易所（ICE）原糖期货主力3月合约收盘大跌0.32美分，报收14.97美分/磅，单日跌幅达2.09%。

这一价格不仅跌破了15美分/磅的重要心理关口，更是创下了四年半以来的新低。从周线来看，该合约本周累计跌幅超过3.4%，市场悲观情绪弥漫。

一、国际糖市本周市场表现

（原糖期货：美分/磅白糖期货：美元/吨）

二、基本面分析：三大因素重创糖价

根据市场分析师的观点，近期国际糖价的大跌主要归咎于三个核心利空因素：

全球供应过剩预期激增：

市场对2025/26榨季全球糖市供应过剩的预期大幅上调。最新预测显示，全球过剩量预计将从上一季度的530万吨猛增至1130万吨，增幅高达114%。庞大的供应压力是打压价格的首要因素。
巴西产区天气改善：

作为全球最大的产糖国，巴西主产区（中南部地区）在10月初就提前迎来了降雨。市场普遍认为，及时的降水有利于甘蔗作物（尤其是2026/27年度的作物）的生长和发展，进一步强化了未来的供应预期。
乙醇市场疲软传导：

近期汽油价格的下跌导致乙醇（尤其是含水乙醇）的利润空间下降。这使得巴西的糖厂更倾向于将甘蔗用于生产糖，而非乙醇。9月下半月生产重心开始转移，将直接增加短期和中期的食糖供应量，对价格构成直接压力。

从原糖期货主力3月合约日K线图表来看，技术形态也呈现出强烈的看跌信号：

趋势破位：

原糖期货价格在经历数月的震荡下行后，本周加速下跌，有效跌破了16.19、15.50等多个前期支撑位，目前已击穿15美分整数关口。
均线系统：

图表上所有周期的移动平均线（MA5, MA10, MA20, MA40, MA60）均呈现“空头排列”，即短期均线在长期均线之下，且所有均线均拐头向下，对价格形成层层压制。
MACD指标：

下方的MACD指标显示，DIFF（-0.35）和DEA（-0.25）双线均在零轴下方深度运行，且负向柱状体（STICK: -0.19）持续放大，表明下跌动能强劲，市场完全由空方主导。