外盘原糖期货出现一个20年一遇的罕见信号！

注：以下内容为外盘分析师观点，仅供参考！

大家好！

近期外盘原糖期货出现了一个非常罕见的状况，需要我们特别留意。

简单来说，就是市场上那些用糖大户（比如食品、饮料企业，或者是经销商）的买入套保量，居然超过了糖厂的卖出套保量。这种情况，在过去20年里，连上这次也只发生过两次！

我们先搞懂两个角色：

• 卖家（糖厂）：
  
   他们生产糖，总担心糖价会跌，所以习惯在期货上先卖掉一部分，锁定利润。他们是市场上的“天然空头”。
• 买家（食品饮料企业）：
  
   他们要用糖，总担心糖价会涨，所以习惯在期货上先买入，锁定未来的成本。他们是市场上的“天然多头”。

通常情况下，卖家的力量总是比买家大，所以你看图表里那条蓝线，在过去二十年绝大部分时间都待在下面的负值区，这是正常状况。

但现在，情况似乎有了变化！

请看图表中标出来的两个红框区域，一个在2018-2020年，另一个就是现在。蓝线从下面的“深水区”一口气冲了上来，几乎要变成正数了。

这说明什么？

这说明，市场上的大买家们正在以前所未有的力度疯狂锁价！他们可能极度担心未来的糖会不够用，或者价格会继续飙升，所以急着把未来的用量都先买下来。

这意味着什么？—— 或许这是一个“顶峰”信号！

事实上今晚（北京时间22：50分）外盘原糖期货上涨1.9%，回到16.09美分/磅。

买盘旺盛，这看起来是上涨了，但反过来想：

当市场上最大的、最刚需的买家们都已经“把货囤满了”，未来还有谁能来接盘，继续推高价格呢？

这就好比春运抢火车票，最需要回家的人在放票第一时间就把票抢光了，后续的购票需求自然就会大幅减弱。

外盘分析师观点：

这个“20年一遇”的信号是一个极端的市场情绪指标。它告诉我们，商业买家的购买力可能正在接近极限。虽然这反映了他们对未来的忧虑，但同时也可能预示着这波由需求驱动的上涨行情，其动能或将在后续一段时间内耗尽。

上一次（2018-2020年）发生这种情况后，市场进入了较长一段时间的震荡调整。因此，我们必须警惕，当前市场可能正处于一个重要的转折点附近。

请大家密切关注。