专业解读巴西Unica最新产销数据：已产糖3918万吨 连续六期下调制糖比 难掩榨季末强势增产

YNTW.COM 北京时间12月1日晚间，巴西蔗糖工业协会（Unica）发布了截至2025年11月16日的最新生产数据。数据显示，尽管2025/26榨季已进入尾声，但巴西主产区（中南部地区，下同）在11月上半月表现出惊人的“尾劲”。

虽然糖厂已连续数月下调制糖比例，但凭借强劲反弹的甘蔗压榨量，本期食糖产量依然实现了同比逆势增长，锁定了全榨季的增产定局。

以下为详细的解读与分析：

一、 截至11月16日累计数据

1. 甘蔗压榨量同比降幅持续收窄： 截至11月16日，巴西主产区累计压榨甘蔗5.76亿吨，同比微降1.26%；其中圣保罗州累计入榨3.27亿吨，同比下降3.27%。随着榨季后期的强劲反弹，累计入榨量几乎追平去年同期水平。

2. 食糖产量逆势增长，乙醇减产： 得益于更高的制糖比例，累计产糖量达到3917.9万吨，同比增长2.09%。相比之下，乙醇总产量为283.48亿升，同比下降5.60%。

3. 平均可回收总糖分（TRS）整体偏低： 本榨季截至目前的累计甘蔗TRS为138.46 kg/吨，同比下降2.80%。从整个榨季来看，甘蔗的平均工业质量不如上一榨季。

4. 糖醇比确立“重糖”格局： 本榨季累计制糖比例达到51.54%，较去年同期的48.45%有显著提升。虽然近期下调制糖比例，但整个榨季仍然是偏向制糖的策略。

二、 11月上半月（双周）生产数据

1. 榨季末期产量爆发式增长： 11月上半月，主产区甘蔗压榨量达到1876.1万吨，同比大幅增长14.34%。其中圣保罗州表现尤为抢眼，压榨量达1106.6万吨，同比暴增35.24%。

2. 乙醇产量增速跑赢食糖： 该双周产糖98.3万吨，同比增长8.69%；而乙醇产量达到13.47亿升，同比大幅增长24.45%。该双周内乙醇产量的增幅远超食糖。

3. 榨季末期甘蔗质量意外回升： 与累计数据的下降趋势不同，11月上半月的平均可回收总糖分（TRS）达到142.42 kg/吨，同比逆势增长6.23%。

4. 连续六个双周下调制糖比： 11月上半月的制糖比例降至38.61%，高达61.39%的甘蔗被用于生产乙醇。Unica数据显示这已经是糖厂连续第6个双周（即过去三个月）削减制糖比例。尽管如此，得益于入榨总量的激增，双周食糖产量同比依然保持增长，只不过乙醇的产量反弹势头更为迅猛。

三、 解读与分析

1. 压榨节奏“翘尾”，填补前期缺口： 11月上半月压榨量同比大增14%以上，圣保罗州更是激增35%，这是本榨季非常积极的信号。这表明今年榨季的收尾工作并未受阻，良好的作业条件使得糖厂能够处理更多甘蔗，有效弥补了开榨初期的劣势。

2. 累计产糖量创新高，效率战胜规模： 尽管累计甘蔗入榨量减少了1.26%，但累计产糖量却增长了2.09%。这一“剪刀差”使在原料略减的情况下，巴西糖厂依然可以向全球市场输送4000万吨糖。

3. 糖醇比策略调整：以“量”补“比”： 连续六次双周下调制糖比例，清晰地反映了榨季尾声的糖醇比调整。但即便在制糖比降至38%这种低位的情况下，糖厂依然产出了比去年同期更多的糖，这得益于入榨量的扩大抵消了糖醇比下降的影响。

4. 圣保罗州仍是主要变量： 圣保罗州在11月上半月的压榨量同比暴增35.24%，是推动本次双周数据亮眼的核心动力。该地区的强劲复苏对于稳定全巴西的最终产量数据起到了决定性作用。

四、 总结一下

云糖网编辑认为，从最新数据来看，巴西2025/26榨季在收官阶段表现强劲。11月上半月的高入榨量和甘蔗高质量（TRS回升）为本榨季画上了一个有力的句号。

虽然糖厂已连续三个月在双周生产中削减制糖比例，但这不改全榨季“产糖大年”的定局。目前累计产糖量已接近3920万吨，超过去年同期水平。

值得注意的是，除了中南部主产区，巴西北部等其他零散蔗区每个榨季还有350-450万吨的产糖量。

后续市场将继续关注整个巴西2025/26榨季的最终收榨时间以及最终产糖量。

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