国际糖期货市场周评：迎来一波反弹止跌回升，短期技术面现企稳迹象

YNTW.COM 本周（9.22-9.26）ICE 11号原糖期货在经历前期持续下跌后，终于迎来一波企稳反弹行情。数据显示，近月合约本周累计上涨约2.65%，收回部分失地；伦敦白糖期货亦同步走高，周涨幅在1%左右。

行情的驱动力主要来自国际原油价格的强劲反弹和部分进口需求传闻，为糖市带来了短期支撑。

一、周五市场表现

纽约ICE原糖期货：近月10月合约收于15.87美分/磅，周线上涨2.65%；主力03月合约收于16.38美分/磅，周线上涨1.49%。

伦敦ICE白糖期货：主力03月合约报收455.70美元/吨，周线上涨1.51%。

日线图上可以看到，本周原糖期货主力合约在触及15.76美分一线低点后出现反弹，当前回升至16.35美分附近，重新站上短期均线密集区，但面对上方16.60—16.80美分的压力带（PB5—PB6区域），仍需要更多动能确认突破。

持仓量继续增加至47万手以上，显示多空分歧加剧，短期或仍将维持震荡。

二、消息面

原油反弹带动乙醇逻辑WTI原油期货创近两个月新高，提升了全球乙醇利润。由于巴西和印度部分制糖企业可在糖与乙醇之间灵活切换，油价走强增加了甘蔗资源流向乙醇的可能性，从而对食糖供应构成收紧预期。

需求端消息市场有传闻称巴基斯坦近期有进口意向，虽尚未形成规模性采购，但作为需要依赖进口的消费国，其潜在动作对市场情绪有一定提振作用。

全球供需前景偏宽松根据StoneX的最新预测，2025/26榨季全球糖市预计将由前期470万吨的缺口转为280万吨的过剩，这意味着供给压力仍未完全解除，也是中长期压制糖价的核心因素。

三、总结一下

整体来看，本周反弹更多体现超跌修复与原油联动的短期支撑。但在全球供需格局从缺口转向过剩的背景下，中长期糖价仍面对压力。若油价持续上行、进口需求加速落地，则糖市有望在16美分一线企稳，并尝试冲击17美分上方阻力；反之，若油价回调或供给预期继续强化，糖价仍可能二次探底。

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