周评：多空因素交织国际糖价周线收涨但上行乏力

YNTW.COM 上周五（9月12日），国际原糖期货市场在多空消息的拉锯中窄幅震荡，纽约和伦敦两市主力合约涨跌互现，日内基本持稳。尽管糖价已连续第二个交易日收跌，但从周线来看，市场在经历连续两周的下跌后，本周成功收复失地，录得1.5%的周度涨幅。

周五收盘情况

纽约原糖期货：主力10月合约小跌0.03美分，收在15.79美分/磅；远月3月合约反而小涨0.02美分，报收16.52美分。

伦敦白糖期货：主力10月合约跌了3美元，报485.20美元/吨；12月合约则微涨0.20美元，收在462.40美元/吨。

从日线图来看，纽约原糖10月合约价格目前在15.79美分/磅附近徘徊，位于所有短期和中期均线下方，显示出技术面上的承压态势。价格在9月初触及15.38美分/磅的低点后有所反弹，这也是本周录得涨幅的主要原因，但反弹至16美分上方后遭遇阻力回落，表明市场信心依旧脆弱。

近期对市场形成最主要压力的，是来自世界第二大产糖国——印度的出口消息。本周有消息称，印度糖业和生物能源制造商协会已申请在2025/26年度（10月开始）出口200万吨食糖。印度食品和公共分配部官员亦在周五确认，拥有足够的过剩库存以支持新年度的出口。

市场普遍认为，一旦印度开启出口闸门，将显著增加全球食糖供应，从而对国际糖价构成下行压力。

与此同时，需求端也传来利空消息。主要进口国印度尼西亚为保护本国蔗农利益，已宣布将在今年剩余时间内暂停发放新的原糖进口许可证。这一举措无疑会减少全球市场的短期需求，进一步加重市场的看空情绪。

尽管供应和需求端均存在利空消息，但糖价并未出现大幅下跌，这主要得益于来自最大产糖国巴西的利好支撑。

周五，巴西雷亚尔兑美元汇率飙升至15个月来的新高。强势的雷亚尔会降低巴西出口商将美元计价的食糖销售收入兑换成本币后的利润，从而抑制其出口意愿，对全球食糖供应有收紧作用。

此外，外盘分析师指出，近期糖价的疲软可能会促使巴西糖厂调整生产策略，将更多的甘蔗用于生产乙醇而非食糖，这也将从根本上减少食糖的供应量。

用一句话总结，当前国际糖市正处于多空因素的激烈博弈之中。短期来看，市场或将继续围绕当前价位进行区间震荡。

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