中粮糖业：2025年三季度净利润增长23.6%，受糖价回落影响总体业绩

单季盈利能力显著提升，但受糖价回落及番茄酱业务低迷影响，前三季度累计业绩较去年同期仍有下滑。

单季利润增长，经营现金流改善明显

报告显示，2025年第三季度公司利润总额为4.54亿元，同比增长11.75%；净利润同比增长23.6%，扣非净利润增长17.1%。经营活动现金流净额达21.55亿元，同比大幅增长56.1%，主要得益于经营性负债增加和销售回款改善。

前三季度累计营收下降，糖价疲软拖累整体表现

今年1-9月，中粮糖业累计实现营业收入203.05亿元，同比下降10.6%；归母净利润8.15亿元，同比下降29.9%；扣非后净利润7.42亿元，同比下降32.9%。公司在报告中指出，主要受“食糖业务规模收缩及番茄酱价格下降”的影响。

财务结构稳健，资产规模小幅提升

截至9月30日，公司总资产达211.40亿元，较年初增长5.16%；归属于母公司股东的所有者权益为112.77亿元，较年初下降2.05%。货币资金同比大幅增加至22.28亿元，表明公司现金流状况稳中向好。

中粮集团继续稳居控股地位

股东结构方面，中粮集团有限公司持股10.85亿股，占比50.73%，为绝对控股股东。其他前十大股东包括华泰柏瑞中证红利低波动ETF、中国农业银行－中证500ETF、中国工商银行－中证主要消费ETF等多只机构基金，显示资本市场对公司防御属性的持续配置。前十名股东持股比例：

行业背景与展望

2025年三季度，国内外糖价维持低位震荡，国内甘蔗主产区产量预期恢复，食糖市场供需格局趋宽。公司作为国内最大的制糖企业之一，在糖价回落周期中仍保持正增长，显示其成本管控与产品结构优化初见成效。

展望后市，中粮糖业表示，将继续优化产业链布局，加强甘蔗原料基地建设，拓展糖业与食品配料一体化发展路径，提升抗周期能力。

总体来看，中粮糖业在糖价下行背景下实现单季度利润增长，显示核心业务韧性增强；但累计净利下滑提示行业压力仍在，四季度盈利表现仍将取决于糖价走势与原料采购成本的变化。

季报公布后，中粮糖业股票当日大幅上涨：

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