坚定不移推动糖产业发展–解读中粮科技2026年投资计划

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4月22日，中粮生物科技股份有限公司（中粮科技，000930）正式披露了2026年度投资计划。

从公告内容看，公司2026年拟投资固定资产类项目18个、股权类项目1个，项目投资总额58.6亿元，年度计划投资17.6亿元，另有储备项目投资总额22.0亿元。在五大投资方向中，”坚定不移推动糖产业发展” 被列为首要任务，这一定调，加上具体项目清单中浓墨重彩的糖业布局，使得本次投资计划成为观察国内淀粉糖龙头战略走向的重要风向标。

以下为云糖网编辑以个人观点，解读这份计划背后的产业逻辑。

一、糖业是”压舱石”：战略权重

该公告将糖产业放在五大投资方向之首，并非偶然。在续建、新申报和储备三类项目中，糖业相关项目几乎贯穿全部链条：

• 续建续投：太仓55万吨/年淀粉糖项目、西北项目；
• 新申报：马鞍山公司β-环糊精项目、氨糖与肌醇联产项目、榆树公司结晶糖项目；
• 储备：公主岭麦芽糊精项目，以及泰国东北部木薯淀粉厂并购项目。

这一”续建+新申报+储备”三位一体的结构，意味着公司在糖业的资本开支节奏将至少覆盖未来3—5年，呈现出梯次推进、滚动接续的特征。

二、太仓项目：关键项目

太仓55万吨/年淀粉糖项目是本次糖业投资的”主轴”。通过查询该项目背景，中粮科技于2025年4月披露该项目总投资额为9.81亿元，其中建设投资8.37亿元，建设期利息1451万元，流动资金1.29亿元。

更关键的是其市场逻辑：

公司公告披露，华东区域市场集中度较高，客户资源丰富，公司在华东区域现有淀粉糖总产能35万吨，市场份额20%左右，太仓项目建成后市场份额将大幅提升，淀粉糖业务在华东区域行业地位将得到进一步巩固。

简单测算：35万吨叠加55万吨新增产能后，公司在华东的淀粉糖产能将接近翻三倍。

考虑到华东是国内饮料、烘焙、调味品和医药制剂最密集的下游市场，”贴近终端、规模制胜”的策略意图非常清晰。

云糖网编辑从招标信息看，该项目位于太仓港经济技术开发区，规划包含淀粉糖车间、果糖蒸发装置、调味糖车间、罐区、洗车灌装车间等一系列设施，总建筑面积约3.7万平方米，已于2025年陆续启动监理招标和设备采购，预计2026年将进入工程建设的关键攻坚期。

三、价值链延伸：功能糖与医药辅料

如果说太仓项目代表”传统淀粉糖的规模化升级”，那么2026年投资计划中真正的亮点，是公司明确提出”从传统的果葡糖浆、麦芽糖浆等业务拓展到功能糖和医药辅料领域，实现价值链延伸”。落子布局体现在三个新申报项目上：

1. 马鞍山β-环糊精项目–医药辅料蓝海

糖业圈的朋友可能不了解这个：

β-环糊精（β-CD）并不是传统意义的”糖”，而是由7个葡萄糖单元通过α-1,4-糖苷键连接而成的环状低聚糖。它的价值在于独特的分子结构：基于外部亲水、内部疏水的空腔结构，能与疏水性分子形成包合物，在医药工业中用于提高药物溶解度、稳定性和生物利用度，掩盖药物异味；在食品工业中用作稳定剂、乳化剂和抗氧化剂；还用于化妆品、农药及环境保护等领域。

从市场需求看，医药领域是β-环糊精的主要需求端，作为新兴医药辅料，可掩盖药物苦涩味道，降低药物副作用、提高药物稳定性，抗肿瘤口服药、病毒抑制剂、激素类药物、中药制剂等为其终端产品；近年来伴随研究深入、技术进步，β-环糊精应用范围不断扩展，市场需求日益旺盛。

更重要的是其衍生物路径。β-环糊精本身只是”门票”，真正的高附加值在羟丙基-β-环糊精、磺丁基-β-环糊精等医药级衍生物上。

中粮科技拥有全国规模最大的玉米深加工基础设施，葡萄糖原料具备成本优势。马鞍山项目若顺利落地，将使公司在”原料—糖—医药辅料”这条价值链上完成一次跨越，从大宗食品配料市场，迈入门槛更高、毛利率更厚的辅料赛道。

同时也需要注意，我国β-环糊精行业已进入成熟发展阶段，生产企业众多，竞争激烈，中粮科技能否凭借规模与品牌优势打开局面，仍待观察。

2. 氨糖与肌醇联产项目–大健康功能性原料

氨基葡萄糖（氨糖）是关节健康类保健食品的核心原料，肌醇则在婴幼儿配方食品、神经营养、动物饲料等多领域有稳定需求。两者虽然原料路线不同，但都属于以葡萄糖/玉米糖源为起点的发酵或化学合成路径，具备协同生产的工艺基础。”联产”思路体现了原料利用率与能耗优化的工程考量，也契合公司”功能糖”战略定位。

3. 榆树结晶糖项目–东北玉米带的精深加工升级

榆树公司位于吉林玉米核心产区。结晶糖（结晶果糖、结晶葡萄糖等）相比传统糖浆类产品，具备高纯度、易运输、保质期长、应用场景广的优势，毛利水平也更高。该项目反映出公司在东北原料基地推动产品结构向”高端化、固态化、品牌化”升级的方向。

四、储备项目：麦芽糊精与泰国木薯淀粉厂

公告还释放了两个值得关注的储备信号：

• 公主岭麦芽糊精项目：麦芽糊精是食品、医药、饲料应用最广的中间体之一，与公司既有的玉米深加工业务高度协同，将进一步拉宽糖业产品矩阵。
• 泰国东北部木薯淀粉厂并购：公告披露作为储备项目，择机并购泰国东北部木薯淀粉厂，年可生产木薯淀粉10万吨。这一动作意义不小，木薯淀粉是糖、变性淀粉、可降解材料的优质替代原料，并购可使公司在玉米之外形成”第二原料底座”，并直接绑定泰国这一全球最大木薯出口国的上游资源。叠加通过泰国公司购置土地项目，择机建设年产3万吨赤藓糖醇项目的规划，泰国正在成为公司糖业海外布局的核心节点。

赤藓糖醇是过去几年增长最快的零卡甜味剂，也是无糖饮料浪潮的代表性原料。布局泰国，既能利用当地木薯、甘蔗糖蜜原料成本，也能服务东南亚日益增长的健康甜味剂需求，规避部分贸易壁垒。

五、糖业逻辑总结：三条主线、一个战略

综合来看，中粮科技2026年的糖业投资可以提炼为三条主线：

第一条线，规模–巩固传统淀粉糖龙头地位。以太仓项目为代表，重点突破华东高价值市场，配合西北等区域续建项目，强化全国一盘棋的产能布局。

第二条线，升级–向功能糖和医药辅料延伸。马鞍山β-环糊精、氨糖与肌醇联产、榆树结晶糖三大新申报项目，标志着公司从”卖糖浆”向”卖功能配料、卖辅料”的产品结构转型，毛利空间和抗周期能力有望明显改善。

第三条线，全球化–以泰国为支点拓展海外。赤藓糖醇项目+木薯淀粉厂储备并购，构建”原料—产品—市场”的海外完整链路。

而背后的战略意图非常清晰：在国内淀粉糖行业增速放缓、同质化竞争加剧的背景下，通过”规模壁垒+品类升级+全球资源”三轮驱动，重塑公司糖业第二增长曲线。这不仅是企业自身发展规划的体现，也契合公告开篇所述，贯彻国资委关于扩大有效投资的工作部署、推动业务转型升级的总体要求。

六、云糖网小编结语

对于中国糖业产业链而言，下一个十年的关键词，肯定包含中粮科技在本次投资计划中点出的这几个：功能糖、医药辅料、零卡甜味剂、海外原料。

从太仓的55万吨大单品，到马鞍山的β-环糊精，再到泰国的木薯与赤藓糖醇，这是一张更加精准、更加立体、更加高端、更加全球化的糖业版图。

2026年，将是中粮生物科技从蓝图走向落地的关键之年。

注：以上内容基于中粮生物科技公开信息的解读，个人观点，仅供参考，不代表云糖网建议和意见，不得作为交易依据，欢迎留言交流指正！