全球糖业巨头Raizen关停巴西一家百年糖厂：债务重压下的“断腕”求生

图片为全球最大的甘蔗压榨糖厂–Santa Elisa，曾于1998年达到了历史巅峰，年压榨量超过700万吨。巅峰时期雇佣了4000名制糖以及甘蔗种植员工。

在全球糖价持续低迷的背景下，世界最大食糖生产商雷森公司（Raizen SA）7月15日宣布：无限期关停其位于巴西圣保罗州的圣埃丽莎糖厂（Santa Elisa）。

这一决定不仅标志着一家拥有90年历史的巴西标志性糖厂的“谢幕”，更折射出糖业巨头在高负债和市场寒冬双重挤压下的艰难抉择。

雷森公司（Raizen SA）是由壳牌（Shell）和巴西本土集团Cosan共同控股的糖业企业，Raizen的这一举动旨在缓解超过300亿雷亚尔的巨额债务负担。

然而，这一“断腕求生”的策略是否能真正帮助公司重获新生？同时，它又将如何影响巴西乃至全球糖业生态？

云糖网编辑尝试从不同维度进行分析解读。

债务危机下的“瘦身”行动

雷森公司（Raizen SA）的困境并非突发事件。作为全球糖产量冠军，Raizen在巴西糖业中占据举足轻重的地位，其产品涵盖糖、乙醇和生物燃料等领域。然而，近年来公司积累的巨额债务已成为其发展的“紧箍咒”。

据报道，Raizen的总负债已超过300亿雷亚尔，而全球糖价的持续走低进一步加剧了其财务压力。

今年6月份，ICE交易所的原糖期货价格触及四年低点，这意味着食糖生产商的利润空间被严重压缩。

在这种环境下，关闭圣埃丽莎糖厂（Santa Elisa）并出售其本榨季待压榨的350万吨甘蔗，成为Raizen“瘦身”计划的一部分。

据悉，Raizen已与六家糖厂达成协议，将这些甘蔗以约10.45亿雷亚尔（约合1.88亿美元）的价格出售，所得资金将直接用于债务偿还。交易中每吨甘蔗约53美元（不含工业资产）的对价，显示出雷森在资产变现上的务实与迫切。

作为承接方之一，巴西糖业同行圣马丁公司（São Martinho）已宣布收购雷森约1.06万公顷的甘蔗供应合同，价值最高可达2.42亿雷亚尔。这片土地预计在2026/27榨季可产出60万吨甘蔗，到2028/29榨季将增至80万吨。

从战略角度看，Raizen的举动是典型的“瘦身”策略，通过剥离非核心或低效资产，优化资源配置，聚焦高回报领域。这在短期内确实能缓解债务压力，避免更严重的财务危机。

但有业内人士称：这种“卖资产换现金”的模式是否可持续？如果糖价继续低迷，Raizen的债务问题可能只是被暂时掩盖，而非根治。

历史遗产的落幕与行业隐忧

圣埃丽莎糖厂（Santa Elisa）的关闭，不仅是一次商业决策，更像是巴西糖业的一次转折点。这座位于圣保罗州主要的甘蔗产业带的糖厂成立于90年前，曾是巴西蔗糖和乙醇产业的工业摇篮。其前任所有者在20世纪70年代石油危机期间，积极推动了巴西的乙醇计划（Proalcool），帮助巴西确立了全球最大食糖出口国的地位，并为可再生能源发展奠定了基础。

该糖厂的关停，引发了业界的感慨和担忧。

巴西糖业设备制造商协会CEISE Br公开表达了关切，认为这一决定将冲击行业的供应链，特别是当前榨季（2025/26）的维护、技术支持和设备供应合同。想象一下，一家历史悠久的糖厂突然停摆，其下游供应商、员工和周边社区将面临一系列的连锁反应。

巴西作为全球糖业大国，其产业稳定性直接影响国际市场。如果更多有债务的企业效仿Raizen的“瘦身”模式，可能会导致产能过剩或供应链中断，进一步放大糖价波动。

从全球视角来看，Raizen的困境是糖业低谷的缩影。受经济下行、气候变化、替代品竞争（如人工甜味剂）和需求疲软影响，国际糖价已连续多年承压，从2023年的27美分/磅跌至目前的16美分/磅。

巴西作为全球最大的食糖生产国以及出口国，其内部调整将波及国际贸易格局。例如，印度和泰国等竞争对手可能借机扩大市场份额，而消费者则可能受益于更低的糖价。但对于依赖蔗糖产业的经济体，这无疑是警钟。