巴西：产糖已超3600万吨 榨季尾声制糖比例创新高–截至10月16日Unica最新生产数据解读

——截至10月16日UNICA最新生产数据解读

北京时间10月30日晚间，巴西蔗糖工业协会（UNICA）发布了截至2025年10月16日的最新产销数据。数据显示，2025/26榨季主产区（中南部地区，下同）的累计甘蔗压榨量继续低于去年同期，乙醇产量降幅明显，通过激进的糖醇比策略和效率提升，使本榨季累计产糖量保持小幅增长。

整体来看，榨季进入后期，压榨进度放缓、原料质量下降，但制糖比例创下新高，糖厂的利润导向策略愈发明显。

一、截至10月16日累计数据

1. 甘蔗压榨量下滑2.78%，圣保罗州降幅达5.68%
   
   截至10月16日，巴西主产区累计压榨甘蔗5.25亿吨，同比减少2.78%；其中圣保罗州压榨2.97亿吨，同比下降5.68%。压榨进度的放缓表明榨季后期的生产节奏明显减弱。
2. 累计食糖产量同比微增0.89%，乙醇全面下滑
   
   累计产糖3601.6万吨，同比增长0.89%，但乙醇总产量为250.36亿升，同比下降8.23%。反映出制糖优先的明显取向。
3. TRS含量持续下降，原料质量走弱
   
   截至10月16日，甘蔗平均可回收总糖分（TRS）为137.53 kg/吨，同比下降3.40%。TRS持续走低意味着甘蔗含糖量下降，制糖效率受到一定影响。
4. 糖醇比达到52.36%，创下本榨季新高
   
   糖厂将更多甘蔗用于制糖，糖醇比从去年的48.74%上升至52.36%，乙醇占比降至47.64%。这反映出糖厂利润最大化的策略更加集中在制糖。

二、10月上半月（双周）生产表现

1. 压榨量基本持平，但圣保罗州仍下滑
   
   10月上半月巴西主产区双周压榨甘蔗3403.7万吨，同比微增0.30%；而圣保罗州则下降5.04%。
2. 食糖产量微增，乙醇小幅下滑
   
   双周内产糖248.4万吨，同比增长1.25%；乙醇产量20.13亿升，同比下降1.17%。
3. TRS维持低位，甘蔗质量未改善
   
   双周TRS为158.78 kg/吨，同比下降0.96%，表明原料质量仍未出现恢复。低TRS拖累了整体制糖效率，也增加了糖厂的压榨负担。
4. 糖醇比继续偏向制糖方向
   
   10月上半月制糖比例继续降至48.24%（9月下半月为51.17%），但仍然高于去年同期的47.33%；乙醇比例则从52.67%降至51.76%。圣保罗州该比例调整尤为明显，食糖占比达55.31%。

三、综合分析

1. 榨季进入收尾阶段，压榨动能减弱
   
   进入10月后，中南部地区逐渐进入榨季尾声。尽管部分地区仍保持小幅增长，但整体压榨量同比下滑，特别是圣保罗州表现持续偏弱。
2. 糖厂坚持高制糖策略
   
   在乙醇需求相对稳定的背景下，糖厂继续将更多甘蔗转向食糖生产。中南部和圣保罗州的糖醇比调整，清晰体现了市场导向下的利润最大化逻辑。
3. 原料质量下降成关键风险
   
   尽管压榨量和食糖产量有所反弹，但TRS的持续下降意味着糖厂需投入更多资源来维持产出。这可能在榨季后期放大成本压力，限制整体恢复幅度。
4. 圣保罗州拖累总体表现
   
   圣保罗州作为核心产区，其累计压榨量降幅（-5.68%）和双周下降（-5.04%）均高于中南部整体水平，成为制约全区产量的主要因素。

四、云糖网小编总结

截至10月中旬，巴西主产区2025/26榨季已进入后期阶段。甘蔗压榨整体放缓，乙醇生产持续走弱，而制糖比例不断上升，创下近年新高。糖厂在糖价与乙醇价格的双重驱动下，继续执行“以糖为主”的策略。但甘蔗原料质量下降限制了后续产量释放。