本周国际糖价创五年新低：全球供应过剩阴云笼罩市场供应端消息或引发反弹

一、周线跌幅超3%，多重利空因素

本周五（11月7日），国际糖市延续跌势，ICE 11号纽约原糖期货和5号伦敦白糖期货双双收低，周线跌幅均超过3%。从K线图可以看出，原糖期货价格从20多美分的高位一路下滑至当前14.13美分附近，创下五年新低，跌幅惨重，技术面呈现明显的下降通道。

周五，纽约洲际交易所（ICE）原糖期货3月合约收盘下跌0.09美分，跌幅0.6%，报14.10美分/磅，触及五年来最低点。本周累计下跌3.8%。5月合约下跌0.12美分至13.73美分/磅，周跌3.5%。

伦敦期货交易所（ICE）白糖期货12月合约周五收盘下跌3.10美元至409.80美元/吨，周跌幅3.5%。

从图表来看，ICE 原糖期货主力合约已跌破所有主要移动均线（MA5、MA10、MA20、MA40、MA60），各周期均线呈空头排列，显示市场情绪悲观。RSI指标在32.28的低位徘徊，已接近超卖区域，但尚未出现明显的反转信号。

成交量方面，近期持仓量维持在48万手以上水平，显示市场参与度依然活跃，但价格的持续下跌表明空头力量占据绝对优势。

糖价跌至5年低点的核心原因在于全球供应过剩预期不断强化：

1. 全球供应过剩预期上调知名糖业机构Czarnikow将2025/26年度全球糖市供应过剩预估从750万吨大幅上调至870万吨，增加120万吨。这一预测直接打击了市场信心。

2. 巴西产量持续增长巴西国家商品供应公司（Conab）将巴西糖产量预估上调至4500万吨，较此前预估增加50万吨。即便面临甘蔗减产，巴西糖厂仍因前期价格较好而保持高产能利用率。

3. 印度出口潜力增加印度糖业以及生物能源协会（ISMA）将印度糖产量预估上调至3100万吨（转产乙醇后的净产糖量），同比增长18%。更关键的是，用于生产乙醇的糖量从500万吨下调至340万吨，这意味着更多糖可能将流入出口市场。

纽约原糖期货已触及5年低点，伦敦白糖期货也创下4.75年低位。

这种技术性破位进一步加剧了市场的恐慌情绪，引发技术性抛售。全球供应过剩格局短期难以改变，巴西汇率走强可能促使糖厂增加出口，技术面空头趋势完整，缺乏反转信号。

当前市场空头氛围浓厚，建议投资者保持谨慎。短线交易者可关注14美分一线的支撑力度，若跌破该关键位置，可能进一步下探至13.5美分区域。

中长线投资者不宜盲目抄底，应等待供需面出现实质性改善信号后再考虑介入。

总体而言，在全球供应过剩预期主导下，糖价短期内仍将承压，市场需要更多时间消化过剩库存压力。同时，考虑到价格已处于五年低位，任何供应端的意外消息都可能引发较大幅度的技术性反弹。

注：以上内容为市场人士观点，仅供参考，不代表云糖网建议，不得作为投资依据！