巴西：榨季生产步入尾声，产糖量达3990万吨–Unica最新生产数据解读

YNTW.COM 北京时间12月16日晚间，巴西蔗糖工业协会（Unica）发布了截至12月1日的最新生产数据。随着南半球雨季的临近和大部分糖厂收榨，巴西主产区（中南部地区，下同）2025/26榨季已正式进入收官阶段。

以下为数据的详细解读与分析：

一、 截至12月1日累计数据

1.甘蔗压榨量： 本榨季巴西主产区累计压榨甘蔗5.92亿吨，同比降幅1.92%；其中圣保罗州入榨3.36亿吨，同比下降3.81%。整体保持了相对稳定的入榨规模。

2.食糖与乙醇产量： 累计产糖3990.4万吨，同比逆势增长1.13%。乙醇总产量为295.34亿升，同比下降5.43%。尽管原料总量略减，但糖厂通过糖醇比调整成功维持了食糖产量的增长。

3.平均可回收总糖分（TRS）： 累计甘蔗TRS为138.33 kg/吨，同比下降2.50%。本榨季整体甘蔗的糖分积累状况略逊于上一榨季。

4.糖醇比锁定高位： 累计制糖比例从去年同期的48.34%显著提升至51.12%。这是本榨季食糖产量能够超过去年同期的核心驱动。

二、 11月下半月（双周）生产数据

1.收榨加速，压榨量骤降： 11月下半月甘蔗压榨量为1599.3万吨，同比大幅下降21.08%；其中圣保罗州压榨962.9万吨，同比下降19.28%。

2.食糖产量大幅回落： 该双周食糖产量为72.4万吨，同比大幅下降32.94%；乙醇产量为11.85亿升，同比微降1.32%。

3.甘蔗质量同比改善： 11月下半月平均可回收总糖分TRS为133.78 kg/吨，同比逆势增长6.80%。

4.制糖比显著回调： 11月下半月制糖比例骤降至35.52%（去年同期为44.64%），而乙醇生产比例提升至64.48%。

三、 解读与分析

1. 榨季尾声疲软，制糖比急剧下滑： 从Unica的这份生产报告看，巴西本榨季尾声表现疲软，甘蔗压榨量与食糖产量均不及去年同期，而最为显著的变化在于甘蔗制糖比例急剧下降。受国际糖价跌至五年新低的影响，糖厂在收尾阶段已无力维持前期的高强度产糖模式，生产重心发生实质性转移。

2. “减蔗增糖”目标达成，总量锁定： 尽管双周数据疲软，但从全榨季来看，巴西糖厂在面临原料小幅减产（-1.92%）和TRS下降（-2.50%）的挑战下，通过执行“最大化制糖”策略（累计制糖比提升近3个百分点），成功实现了食糖产量的正增长（+1.13%），不仅弥补了原料端的缺口，还稳住了近4000万吨的产量大盘。

3. 圣保罗州仍是主要拖累： 作为核心产区，圣保罗州在11月下半月的食糖产量同比下降近30%，且累计甘蔗压榨量降幅（-3.81%）高于中南部平均水平。

四、 总结一下

云糖网编辑认为，从Unica发布的这份最新报告来看，巴西2025/26榨季的大局已定。整个榨季来看，巴西糖厂通过极致的生产调度，成功保住了食糖产量的增长，再次印证了巴西糖业极强的调节能力。

随着榨季基本结束，供应端的变数已基本消除，市场接下来的博弈将完全转移至需求端及北半球的生产情况。

需要注意的是，除了中南部主产区，巴西北部等其他零散蔗区每个榨季还有350-450万吨的产糖量。

后续市场将继续关注整个巴西2025/26榨季的最终收榨时间以及最终产糖量。

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