巴西Unica10月下半月数据解读：压榨进度强劲反弹，累计产糖3809万吨超去年同期 最后冲刺

YNTW.COM 北京时间11月14日晚间，巴西蔗糖工业协会（UNICA）发布了2025/26榨季截至11月1日的最新生产数据。

数据显示，尽管本榨季巴西主产区（中南部地区，下同）的累计甘蔗压榨量仍略低于去年同期，但得益于糖厂持续执行的最大化制糖策略，累计食糖产量已成功超过去年同期。

更积极的信号来自10月下半月的双周数据：压榨节奏出现强劲反弹，甘蔗入榨量和糖醇产量均录得两位数的同比增幅，显示榨季末正在全力追赶进度。

以下是云糖网编辑的解读与分析：

一、 截至11月1日累计数据

1. 甘蔗压榨量：
   
    累计压榨甘蔗5.56亿吨，同比微降1.97%。其中圣保罗州（São Paulo）的降幅更为明显，累计压榨3.14亿吨，同比下降4.66%，仍是拖累整体进度的主要区域。
2. 食糖产量超过去年：
   
    尽管甘蔗入榨总量下降，但累计食糖产量达到3808.5万吨，同比增长1.63% 。这完全得益于糖厂的生产策略偏向食糖。
3. 乙醇产量下降：
   
    累计乙醇总产量为269.48亿升，同比下降6.91%，其中无水乙醇和含水乙醇均录得同比下降。
4. 糖醇比（Sugar/Ethanol Split）：糖醇比是本榨季的绝对核心。累计制糖比例从去年同期的48.59%大幅提升至51.97%。圣保罗州的制糖比例更是高达58.80%（去年同期为54.75%）。
5. 原料质量与效率：
   
    累计甘蔗可回收总糖分（TRS）为138.32 kg/吨，同比下降3.07%，表明本榨季截至目前的平均甘蔗质量仍不如去年。然而，得益于高制糖比，每吨甘蔗产糖量反而提升了3.67%，达到了68.50公斤。

二、 10月下半月（双周）生产数据

1. 压榨节奏强劲反弹：
   
    10月下半月甘蔗压榨量为3110.8万吨，同比大幅增长14.34%。其中圣保罗州增速更猛，达到16.56%。这表明糖厂在榨季末尾的天气窗口期正全速压榨进度。
2. 糖醇产量双双大增：
   
    双周食糖产量达206.8万吨，同比大增16.40%，增幅甚至超过了甘蔗压榨量。乙醇总产量也同比增长14.38%，显示出整体生产效率的提高。
3. 甘蔗质量（TRS）出现向好态势：
   
    10月下半月的TRS数据是一个亮点。中南部地区平均TRS为151.56 kg/吨，同比转正，增长1.55%。这表明近期收割的甘蔗质量有所改善，扭转了此前持续下降的趋势。

三、 解读与分析

1. 最大化制糖策略成效显著：
   
    这是本榨季最清晰的主线。糖厂以牺牲乙醇产量为代价，将更多甘蔗用于制糖。这一策略成功对冲了累计甘蔗压榨量（-1.97%）和甘蔗质量（-3.07%）的双重下滑，最终实现了累计食糖产量（+1.63%）的逆势反超。
2. 压榨进度迎来“最后冲刺”：
   
    10月下半月入榨量同比大增14.34%，显示出强劲的追赶势头。这有效缩窄了与去年同期的累计压榨差距，为最终总产量提供了积极预期。
3. 甘蔗质量或迎拐点：
   
    累计TRS虽然仍同比下降，但10月下半月双周TRS同比转正（+1.55%）是一个非常值得关注的积极信号。如果这一趋势能在榨季剩余时间持续，将对最终产量上限提供额外支撑。
4. 圣保罗州仍是短板：
   
    从累计数据看，圣保罗州的甘蔗压榨量降幅（-4.66%）远大于中南部整体水平（-1.97%），其产糖量也仅勉强同比持平（+0.41%）。该核心产区的恢复情况仍是限制总产量的关键。

四、 云糖网小编总结

10月下半月的强劲数据为巴西2025/26榨季后半程注入了强心剂。市场已从前期对“甘蔗减产”的担忧，转向对“食糖增产”的确认。

凭借糖醇比偏向策略和近期的压榨加速，累计食糖产量已超过去年。目前市场的关注焦点将转向：这股强劲的压榨势头能否在11月得以延续，以及双周TRS是否好转，是决定本榨季巴西最终产量的重点。

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