行情概述
本周五（6月26日），国际糖市全面走强，涨幅显著。
纽约ICE 7月原糖期货合约收涨0.43美分/磅（+3.17%），主力10月合约同步上扬，收于14.51美分/磅（+2.91%）；伦敦8月白糖期货合约表现更为强劲，大涨19.30美元/吨（+4.34%），报收464美元/吨，创约3个月以来新高。
原糖期货亦攀升至近两周高点，糖市多头情绪明显回暖。
技术面解读
从原糖期货主力合约K线图来看，近期运行于13.74–14.68美分区间，长期呈高位回落态势，此前高点为15.97美分。目前价格在13.74美分附近触底反弹，日内最低价14.02、最高价14.68，报收14.51美分。
1、MA5（14.09）< MA10（14.17）< MA20（14.40）< MA40（14.84）< MA60（14.76），均线系统整体仍呈空头排列，价格运行于各主要均线之下；
2、KDJ（9,3,3）指标：K值50.96，D值33.94，J值高达85.01，三线从超卖区强势上拉，J线明显先于K、D线走强，显示短期动能快速回升，但需警惕J值过高带来的短期超买风险；
3、成交量方面，当日成交128,258手，持仓量507,492手，较前一交易日增加8,547手（+8547），持仓增量配合价格上涨，表明多头资金入场迹象明显；
综合来看，短期已出现超卖反弹信号，但均线压力较大，能否持续突破MA20（14.40）乃至MA60（14.76）将是后市关键。
利多因素
1、印度季风干旱担忧主导市场推动次轮糖价上涨的核心因素是印度天气。印度气象部门数据显示，截至6月26日，季风季累计降雨量较历史均值偏低42%。印度地球科学部预警，今年季风可能是近11年来最弱的一次。印度季风季为6月至9月，是甘蔗生长发育的关键期，作为全球第二大产糖国，其降雨不足或将拖累食糖产量与甘蔗收成，引发供应担忧。
2、巴西基本面提供支撑巴西蔗糖工业协会（Unica）数据显示，2026/27榨季截至6月1日，主产区食糖产量为684万吨，同比下降2%。同时生产结构出现重要变化：制糖用蔗比例从上榨季的50.09%降至41.42%，而乙醇用蔗比例升至58.58%，反映出乙醇生产更具吸引力，制糖分流减少利好糖价。
3、全球供需平衡转为短缺咨询机构Czarnikow将2026/27榨季全球食糖供需预估，由原先的140万吨过剩下调为短缺10万吨，主要基于巴西糖厂将更多原料转向乙醇生产的预期，进一步强化了供应偏紧的多头逻辑。其他机构预估数据也偏向利多。
利空因素
尽管多重利多因素共振推动了本轮反弹，但市场仍面临若干潜在下行压力：
1、霍尔木兹海峡重新开放：近期该航运咽喉要道恢复正常通行，缓解了全球贸易中断忧虑，运费、保险及燃油成本有望下降，中期内对糖价构成压制；
2、El Niño事件跟踪：尽管厄尔尼诺预期会对巴西、印度、泰国等主产区降雨产生抑制，短期内利多情绪或已部分反映在价格中，后续需关注实际气象数据跟进情况；
3、技术面均线压力：如前文技术分析所示，价格上方MA20（14.40）至MA60（14.76）区间均线密集，构成较强阻力带，短线需确认有效突破；
后市观点
综合基本面与技术面来看，主力10月合约近期的低点13.74美分或已成为阶段性支撑底部 。
本轮上涨是基本面利多共振与技术面超跌反弹叠加的结果。
印度季风形势、巴西制糖比例下降、全球供需由过剩转为短缺，三大利多构成本次上涨的核心驱动。
若季风降雨持续偏少、巴西乙醇占比维持高位，糖价有望进一步挑战14.84（MA40）乃至15.00美分心理关口；反之，若季风出现好转或巴西制糖比回升，多头动能将受到明显压制。
注：以上内容为国外行情以及分析师个人观点，仅供参考，不得作为交易依据，欢迎留言交流指正！
原创文章，如若转载，请注明出处：https://www.yntw.com/2026/06/38326.html
免责声明： 本文所载内容仅供信息参考，不构成任何形式的投资建议、或要约。文中观点、数据及分析仅代表作者个人理解，可能存在不完整或不准确之处，亦不保证其及时性与准确性。 读者据此进行的任何投资决策，风险自担，与本站及作者无关。因使用本文信息所导致的任何直接或间接损失，本站概不承担任何法律责任。
