StoneX将2026/27榨季全球食糖缺口上调至170万吨

YNTW.COM 据StoneX近日发布的最新预估，2026/27榨季全球食糖市场将出现170万吨供应缺口，较今年5月份预测的55万吨明显扩大。欧洲甜菜减产、印度和泰国降雨不足，以及巴西糖厂下调制糖比例，是此次调整的主要原因。

StoneX预计，2026/27榨季全球食糖产量将由上一榨季的1.963亿吨下降至1.926亿吨，而消费量将增长0.5%至1.943亿吨，由此形成170万吨缺口。与此同时，该机构将2025/26榨季全球食糖过剩量由230万吨上调至294万吨，主要得益于中国和欧盟本榨季产量好于此前预期。

欧洲是本次预测调整的重要来源。受持续高温和干旱影响，法国北部和德国南部甜菜生长受到抑制。StoneX预计，欧盟和英国2026/27榨季食糖产量将降至1500万吨，同比下降15.3%，欧洲可能重新成为更明显的食糖净进口地区。

亚洲方面，印度季风降雨仍低于正常水平，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦等主产区的甘蔗生长面临不确定性。StoneX预计印度食糖产量约为2790万吨，在保障国内供应和控制食品通胀的政策背景下，下一榨季出口量可能接近于零。

泰国同样受到厄尔尼诺及降雨偏少影响。StoneX预计其食糖产量将降至1020万吨，出口量由2025/26榨季的850万吨下降至730万吨，意味着国际市场可获得的亚洲食糖供应将有所减少。

巴西仍将是全球食糖供应的主要支撑。StoneX预计巴西2026/27榨季食糖总产量约为4380万吨，同比增长5.2%。不过，由于部分糖厂继续倾向生产乙醇，加上降雨可能降低甘蔗糖分，巴西中南部制糖比例已由此前预测的47.9%下调至46.1%，限制了食糖产量进一步增加的空间。

从市场节奏看，2025/26榨季接近300万吨的过剩量仍可为今年下半年提供一定供应缓冲，全球市场短期内未必立即出现实物短缺。但进入2027年后，随着泰国出口减少、欧洲进口需求增加以及巴西可出口供应的不确定性上升，全球食糖贸易流预计将明显收紧。

因此，StoneX此次上调缺口预测，更多反映的是国际糖市从“当前供应宽松”逐步转向“下一榨季供应趋紧”。这一变化有望对国际糖价形成中期支撑，但实际影响仍取决于印度和泰国后续降雨、欧洲甜菜单产，以及巴西糖厂在食糖与乙醇之间的生产选择。

云糖网（yntw.com）编辑注：StoneX集团（StoneX Group Inc.）是一家总部位于美国的全球性金融服务与大宗商品服务机构，创立于1924年，前身为INTL FCStone Inc.，目前在美国纳斯达克上市，股票代码为“SNEX”。公司业务涵盖大宗商品、证券、外汇、衍生品交易与清算、风险管理、全球支付及市场咨询等领域。StoneX长期跟踪全球农业市场，在食糖领域为糖厂、贸易商、加工企业及食品饮料企业提供市场研究、经纪交易、套期保值、价格风险管理和供应链服务，其发布的全球食糖供需预测，是国际糖业市场经常引用的机构数据之一。