周评：巴西糖产量增加不确定性 本周ICE原糖周线上涨超1%

YNTW.COM 本周，ICE 11号原糖期货市场在多空因素交织下展开博弈。尽管周五（8月15日）因多头获利了结而出现回调，但受巴西的甘蔗收成问题影响，市场供应趋紧的担忧情绪持续发酵，支撑糖价周线录得超过1%的涨幅。

市场当前正密切关注巴西的产量数据，这成为影响糖价走势的关键基本面因素。

详见云糖网今天发布的截至8月1日Unica最新产销数据解读。

市场表现：

本周五，ICE原糖期货10月合约下跌0.14美分/磅，跌幅0.84%，收于16.44美分/磅。伦敦白糖期货10月合约同样走低，下跌8.20美元/吨，跌幅1.68%，收于481.20美元/吨。

市场分析认为，周五的下跌主要是由于价格在周二触及两个月高点后，引发了持续的多头平仓和获利回吐操作。

从周度表现来看，糖价重心显著上移。

与前一周周五（8月8日）相比，纽约原糖10月合约当周上涨了1.17%。伦敦白糖10月合约的周度涨幅更为强劲，达到了2.10%。

基本面情况：

支撑本周糖价走强的核心驱动力，源自全球最大产糖国巴西的供应前景不明朗。巴西蔗糖工业协会（Unica）周五发布的最新报告，为市场的担忧情绪火上浇油。

报告显示，巴西中南部地区在7月下半月的产糖量为361.4万吨，同比下降0.8%。

更值得警惕的是，从2025/26榨季累计至今的总产量来看，已下滑至1926.8万吨，同比降幅达到7.8%。

产量下滑的根本原因在于甘蔗作物的质量不佳。

数据显示，7月下半月，甘蔗的ATR（每吨甘蔗可回收总糖分）水平同比下降了5.21%，至139.62公斤/吨。

而整个榨季至今的累计ATR仅为126.85公斤/吨，同比下降4.77%，并且是过去十年来的最低水平。

尽管糖厂为了弥补质量不足，将用于制糖的甘蔗比例从去年的50.32%提升至54.10%，但依然无法扭转总产量下滑的局面。

技术面观察：

从日K线图来看，ICE11号糖在6月下旬触及15.44美分/磅的阶段性低点后企稳反弹，并于近期一度上冲至17.05美分/磅附近。

周五的回调使价格略微下挫至16.47美分/磅，目前价格在布林带（BOLL）中轨16.43美分/磅附近徘徊，显示短期进入震荡整理态势。

下方的KDJ指标数值位于50-60区间，表明市场并未处于超买或超卖状态，但仍需关注后续方向选择。

总结一下：

交易员认为，当前ICE原糖市场呈现出短期技术性回调与中长期基本面利好并存的格局。巴西甘蔗质量问题，特别是创下十年新低的ATR水平，构成了近期糖价的支撑。

虽然短期内价格可能因获利回吐而有所波动，但只要巴西的供应问题没有得到实质性缓解，糖价的主线逻辑就难以被轻易打破。

后市投资者需继续密切关注巴西后续的压榨数据以及天气变化情况。

注：以上内容为国外分析师个人观点，仅供参考！不代表任何机构，不得作为投资依据！