农业农村部市场预警专家委员会：本月对2025/26年度中国食糖供需形势预测与上月保持一致。目前北方甜菜糖生产进入尾声，南方甘蔗糖生产进入高峰期，国内新糖集中上市，市场供应充足，下游终端商户随用随采。截至12月底，广西累计产糖194万吨，产销率45.56%，同比下降13.76个百分点；云南累计产糖39万吨，产销率71.72%，同比下降9.98个百分点。后期需持续关注天气变化对甘蔗含糖量的影响。国际方面，印度、泰国增产预期较强，巴西产糖维持高位，国际食糖供需宽松。
一、供需形势总体平稳
从市场预警专家委员会最新发布的中国食糖供需平衡表（附后）来看，2025/26年度1月预测与12月预测数据完全一致，显示市场对本榨季的基本面判断已趋于稳定。
预计本年度食糖产量将达到1170万吨，较2024/25年度的1116万吨增长4.8%，其中甘蔗糖1009万吨、甜菜糖161万吨。
在进口500万吨、消费1570万吨的预期下，年度结余变化为正82万吨，扭转了此前连续两年的库存下降局面。
二、当前产销特征分析
产区生产节奏分化明显：
北方甜菜糖：已进入收尾阶段，本榨季甜菜糖料收获面积扩大至234千公顷，较上年度增长7.8%；
南方甘蔗糖：正处生产高峰期，新糖集中上市带来短期供应压力；
销售进度明显放缓：截至12月底的产销数据揭示了一个值得关注的信号
广西产销率45.56%，同比下降13.76个百分点
云南产销率71.72%，同比下降9.98个百分点
两大主产区销售进度的同步放缓，反映出下游需求疲软、采购意愿不足的现状。
“随用随采”的采购模式表明终端商户对后市价格持观望态度，不愿过多囤货。
三、价格走势承压
从价格指标来看，市场正经历显著的下行调整：
| 指标 | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26预测 |
|---|---|---|---|
| 国际糖价（美分/磅） | 21.70 | 18.58 | 14.0-18.5 |
| 国内糖价（元/吨） | 6492 | 5993 | 5500-6000 |
国际糖价从高点回落明显，预测区间下限已降至14.0美分/磅，较2023/24年度峰值下跌超过35%。
国内糖价同步走弱，根据本榨季制糖企业的生产成本，利润空间受到较强挤压。
四、国际市场供应充裕加剧压力
2025/26年度全球食糖供需格局正在发生根本性转变：
印度：增产预期强劲，出口政策可能放松
泰国：产量恢复增长态势
巴西：产糖量维持历史高位
三大主产国同时处于增产周期，推动国际市场从紧平衡转向供应宽松，这将持续压制国际糖价，并通过进口渠道传导至国内市场。
五、总结一下
云糖网编辑认为，2025/26年度中国食糖市场呈现出“产量增加、供应宽松、价格重心下移”的总体特征。
短期来看，随着春节备货窗口期的结束，加上新糖持续上市，现货市场将面临较大的供应压力，去库存速度可能慢于往年。
中长期看，国内糖价将受到国内增产和国际市场宽松的双重压制，大概率维持在5000-6000元/吨的预测区间内震荡，个别偏远产区会出现短时间跌破5000元/吨的情况。
建议相关企业密切关注南方产区天气变化及春节后的补库需求，同时利用期货工具对冲价格波动风险，以应对产销率下滑带来的库存积压挑战。
在国际市场增产周期叠加国内需求平稳的背景下，糖价重心下移已成大概率事件。
对于产业链各方而言，如何在价格承压环境中控制成本、优化库存管理，将是本榨季的核心课题。
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